Рынок катализаторов на основе драгоценных металлов претерпевает значительные изменения в спросе и предложении, особенно заметные среди них — металлы платиновой группы (МПГ). С начала 2025 года цены на платину выросли почти на 50%, отражая устойчивую динамику золота и серебра . Эта рыночная динамика обусловлена резким сокращением запасов на мировых торговых площадках — чистый отток из платиновых резервов Лондона и Цюриха сохраняется уже 37 месяцев подряд. Текущие торгуемые запасы составляют менее 200 000 унций, что эквивалентно всего трем дням мирового потребления. Этот кризис запасов привел к тому, что подразумеваемые месячные ставки лизинга платины достигли пика в 35%, хотя с тех пор они откатились до 10% — все еще намного выше обычного уровня. Ограничения предложения на рынке катализаторов на основе драгоценных металлов выходят за рамки платины: цены на палладий выросли на 33% с сентября 2024 года и в настоящее время торгуются около 1250 долларов за унцию. Участники рынка обеспечивают долгосрочные поставки посредством внебиржевых соглашений, прибегая даже к нетрадиционным практикам, таким как «обмен золота на платину».
Углубленный анализ рынка катализаторов из драгоценных металлов показывает, что спрос в первую очередь исходит от автомобильных каталитических нейтрализаторов выхлопных газов , на которые приходится 40% мирового потребления платины. Что касается палладия , примерно 80% спроса приходится на автомобильный сектор. К 2025 году прогнозируется, что спрос на автомобильную платину достигнет 3,25 млн унций, что станет восьмилетним максимумом. Анализ рынка должен учитывать влияние политики, такое как одновременное введение ЕС и Китаем стандартов выбросов «Национальный VII», которые увеличат использование платины на одно транспортное средство с 4 до 6 граммов. Одновременно с этим анализ должен отслеживать эффекты замещения, поскольку тенденция замены палладия платиной в тройных металлических катализаторах сохраняется. Согласно анализу рынка катализаторов из драгоценных металлов, к 2025 году цены на палладий, как ожидается, будут колебаться от 800 до 1200 долларов за унцию. Некоторые прогнозные агентства предлагают более широкий диапазон от 751 до 1600 долларов. Эта неопределенность ценовой волатильности в первую очередь обусловлена геополитическими факторами, в частности потенциальными санкциями G7 в отношении российского палладия со стороны Соединенных Штатов.
Рынок катализаторов на основе драгоценных металлов демонстрирует две четкие долгосрочные тенденции. Появление водородной экономики создало новые возможности для роста спроса на платину, поскольку топливные элементы с протонообменной мембраной требуют до 0,15 грамма платины на киловатт. Прогнозируется, что мировое производство автомобилей на топливных элементах превысит 800 000 единиц к 2025 году, что напрямую обусловит рост спроса на платину на 12%. Согласно прогнозам QYResearch, ожидается, что продажи электрокатализаторов на основе металлов платиновой группы будут устойчиво расти до 2031 года. Вторая важная тенденция — пробуждение инвестиционного спроса. На фоне цикла снижения процентных ставок Федеральной резервной системы и глобальной «дедолларизации» платина — редкий металл, сочетающий в себе промышленную полезность и свойства безопасного актива, — включается в распределение институциональных активов. Чистый приток средств в мировые платиновые ETF в июле 2025 года составил 2,8 тонны, что стало самым большим месячным приростом с 2023 года. Центральные банки таких стран, как Россия и Индия, также незаметно увеличивают резервы платины через сторонние каналы. Эти тенденции указывают на то, что рынок катализаторов на основе драгоценных металлов переходит от чисто промышленного спроса к комбинированному промышленному и инвестиционному факторам.
С точки зрения масштаба рынка, предложение платины крайне ограничено и высококонцентрировано. По оценкам CPM Group, мировое производство платины в 2025 году достигнет всего 5,5 млн тройских унций, что эквивалентно 5–6% от предполагаемого производства золота и менее 0,8% от предполагаемого производства серебра. Южная Африка доминирует в мировом поставках платины, и, по прогнозам, к 2025 году она произведет около 3,9 млн унций, а остальная часть будет поступать в основном из России и Зимбабве. Такая высококонцентрированная структура предложения делает рынок катализаторов из драгоценных металлов уязвимым к геополитической напряженности и внутренней политике стран-производителей. Всемирный совет по инвестициям в платину прогнозирует мировой дефицит предложения платины в размере 18 тонн к 2025 году, причем этот дефицит может сохраниться до 2027 года. Основными причинами вялого роста предложения является энергетический кризис в Южной Африке, из-за которого загрузка производственных мощностей снизилась до всего 65%. Кроме того, циклы переработки платины составляют 8–10 лет, в результате чего объём переработанных материалов в 2025 году составит всего 12% от общего объёма предложения, что значительно ниже, чем 30% у золота. В совокупности эти факторы указывают на то, что в ближайшие годы на рынке катализаторов из драгоценных металлов будет сохраняться напряжённый баланс спроса и предложения.
Язык
